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財政預算案2024|扣除債券「收入」赤字達$1733億 繼續舉債 $1200 億

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陳茂波去年預計,2023/2024年度綜合赤字為 $544億。陳今日宣讀《預算案》時表示,港府在 23/24年度的收入為$5546億,較原來預算低13%,其中地價收入得$194億、印花稅收入為 $500 億,利得稅及薪俸稅收入分別為$1712億、$792億;而整體開支則為$7279億,最新預測該年度赤字大幅增至 $1016億。

然而,上述赤字已計及港府發行債券所得的淨收入。翻查預算案的「預算綜合摘要」,若扣除同財政年度約 $724億的債券收入,港府在2023/2024年度的赤字實為 $1733億,同年度的財政儲備則預計為 $7332 億,與港府過去一年的開支相約。

陳茂波解釋,受環球利率上升、地緣政治持續緊張等因素影響,本港經濟增長步伐比預期慢,而地價收入、印花稅收入均較預期低,因此綜合赤字比預期大。

為增加「現金流」,港府近年多次發行債券,其中港府發行債券的收益從 19/ 20年度的$78億,升至23/24年度的$725億。陳茂波今日形容,香港債券發行一直在亞洲處於領先地位,並宣布在 24/25 年度,政府將會發債 $1200 億,其中$700億為零售部分,包括$500億的銀色債券、$200 億的綠色債券及基礎建設債券。他補充,發債除有助推動普惠金融,亦可以提高市民對基建、可持續發展項目的「參與感」。

而為推動北部都會區及其他基建項目,陳茂波透露,計劃在未來五年,每年發債約 $950億至 $1350億,政府債務佔GDP比率則「介乎約9%至13%」。翻查資料,陳茂波去年發布上一份《財政預算案》時表示,預測未來五年每年發行 $650 億的綠色債券及基礎建設債券,估計政府債務比率仍會佔本地生產總值(GDP)約9.5%,屬「非常安全水平」。

《集誌社》翻查金管局資料,發現截至今年 1 月 31 日,港府在今年 2 月中至 2042 年,有約$ 2450 億的債券需償還。港府在去年《財政預算案》提出建議將「政府綠色債券計劃」涵蓋範疇擴大至可持續金融項目、成立「基礎建設債券計劃」。陳茂波今日補充,兩項計劃的合共借款上限訂為 $5000億,集資所得將撥入基本工程儲備基金,計劃將逐步取代現時的「政府債券計劃」。

對於扣除債收益後,本港有約 $1700億赤字。中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量形容,情況「的確係幾差」,認為經濟情況「唔係好樂觀」、「就算賣到地都好難填補 1700 億」,推斷本港未來數年仍會有數百億財赤,建議政府逐步減少經常性開支。然而莊太量提醒,除財政預算案提及的收入外,港府在外匯基金仍有進帳,認為毋須過憂。

莊太量另表示,理論上就政府財政而言,發債並不應視作收入,然而港府使用「cash based accounting 」的方式計算,故將相關金額納入收入的一部分。他提醒,港府發債後需要還債,故不可無上限發債,加上政府現時發債利息可達4至5厘,形容「就算利息都幾大筆數」,建議政府債務最高只能佔GDP的一半,否則會「慢慢陷進去」。他補充,外國其他經濟體政府債務比率最高可以佔GDP 100%至 200%,形容司長今日在預算案提出的比率屬「OK、可接受範圍」以內。

中大商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波則認為,是次《財政預算案》中的「節流」措施力度不足,又稱公務員等的薪酬及開支佔政府經常性開支約 25%,認為公務員減薪將更有利解決香港財赤問題。李兆波補充,現時政府債務佔本地GDP比率仍可接受,但提醒本港近年賣地有困難,加上本港另一方面亦會撤銷買家印花稅等樓市辣招,均影響收入,建議政府發債前要「諗清楚」,發債後亦要向公眾交代資金流向、回報,以增加公眾信心。